京东二季度交出了一份超预期的答卷。

8月16日傍晚，京东集团发布了2023年二季度及中期业绩报告。财报显示，2023年二季度，京东集团收入达到2879亿元人民币，同比增长7.6%，超出市场预期的同时，亦超过一季度1.4%的同比增速。

利润方面，京东集团二季度经营利润为83亿元，去年同期为38亿元，非美国通用准则下（Non-GAAP）经营利润为87亿元，去年同期为58亿元。二季度归属于公司普通股股东的净利润为66亿元，去年同期为44亿元，Non-GAAP下净利润为86亿元，去年同期为65亿元。

值得注意的是，京东集团的利润率也在稳步提升。财报显示，今年二季度京东Non-GAAP经营利润率为3.0%，上半年Non-GAAP经营利润率为3.1%，均超过去年同期分别2.1%的水平。

收入利润双双超预期，可见京东今年以来发力的低价策略和商家生态战略初显成效。

供应链降本增效

财报显示，今年二季度京东实现营收2879亿元，同比增长7.6%，这也是京东近三个季度以来最高的营收同比增速。其中，商品收入同比增长3.5%，服务收入同比增长30.1%，物流及其他服务收入的同比增速更是达到51.5%。

超预期业绩的背后是京东供应链效率的提升。“京东供应链效率的提升主要取决于基础设施投入所产生的规模化效应，以及依靠技术创新带来的效率提升。”有熟悉京东的分析人士向21世纪经济报道记者解读道。

财报显示，截至二季度末，京东的供应链基础设施资产规模达到1408亿元，同比增长24%；京东物流运营超过1600个仓库，包含云仓生态平台的管理面积在内，京东物流仓储网络总管理面积超过3200万平方米。技术投入方面，京东二季度研发支出为111亿元，同比增长16.7%。自2017年全面转向技术以来，京东体系已在技术上累计投入超过1000亿元。

供应链的投入所带来的效率提升，主要体现为周转天数和履约费用率两个指标上。从周转天数来看，财报显示，今年二季度，京东在自营商品SKU达到千万级的基础上，其存货周转天数为31.7天，连续三个季度保持提速。

与此同时，京东内部也在大力推行降本增效。财报显示，今年二季度京东营业成本为2317亿元，同比增长6.4%，但低于营收的增长率；履约开支为167亿元，仅增长2.3%。

“在二季度整体消费承压的环境下，我们的消费模式还是韧性非常强的。通过我们不断加强的供应链能力，整个大促季节保证了京东高品质商品货源更稳定、价格也更有竞争力，同时服务也更有保障。”京东集团CEO许冉指出，“这些都带动了我们的核心优势品类，特别是带电品类，持续获取市场份额。”

可持续的低价策略

供应链效率的提升，是京东今年以来持续发力的低价策略的支撑点。

“京东的履约费用率从去年二季度的6.1%降至今年二季度的5.8%，这0.3个百分点，对应一个季度就是8亿多元的履约费用节省，一年大约可节省20至30亿元，”前述分析人士向21世纪经济报道记者指出，“这意味着京东可以在不压缩上游利润和自身成本的同时，把这些节省下来的成本补贴给消费者。”

事实上，拉长时间线来看，京东的履约费用率在持续下降中，这也体现出京东供应链效率提升的稳定性。财报显示，2016年京东履约费用率为8.1%，2021年和2022年全年履约费用率则分别降至6.2%和6.0%，如今2023年二季度则进一步降至5.8%。

这也就意味着，在过去六年多的时间内，京东履约费用率降低了超过2个百分点。以2022年的收入为基准，京东未来履约费用率每下降1个百分点，便意味着超百亿元成本的节省。

据许冉透露，二季度京东用户指标持续向好，其中核心用户的ARPU（每用户平均收入）以及用户规模占比都在继续提升，“这说明我们一系列关注用户体验的动作获得了更多核心用户的认可和钱包份额。”

从部分品类的表现来看也可见一斑。财报显示，今年二季度京东电子产品及家用电器商品收入达1521.31亿元，同比增长11.36%。