“电商平台都追求低价，谁掌握更强的议价权，谁才能不断给用户提供低价商品。”

撰文｜李欢

编辑｜翟文婷

拼多多总是表现出一种令人匪夷所思的魔性。

今年Q2，以低价著称的拼多多向外界展现出惊人的赚钱能力。522.8亿元的营收，同比增速66%，环比增速39%。131亿元的净利润，同样取得两位数的同比、环比双增长。

放眼整个互联网行业，这都是非常扎眼的成绩。拼多多俨然变身一台赚钱机器。

2022年Q1，拼多多活跃买家达到8.8亿，此后财报中不再公布买家规模。外界一致推测，拼多多用户增长见顶，进去平稳状态。这也意味着，拼多多历时6年的「圈人」计划正式结束。

随之开启的是「圈钱」行动。

2021年Q2扭亏为盈后，拼多多就在持续释放利润。从最初单季盈利24亿元，到今年Q2利润最高点131亿元，中间只跨过9个季度。

仔细想想，这是有些矛盾的：一个以低价著称的电商平台，不论是客单价还是年度用户消费值，都被阿里京东远远地甩在身后，为什么还能轻松成为赚钱机器？

一、低营收，高利润

截止目前，电商交易平台都交出了今年第二季度各自的成绩单。我们不妨先横向对比商业模式最相近的三家公司——阿里、美团、拼多多的盈利水平。

阿里2342亿元的营收，是拼多多523亿元的4.5倍，净利润（330亿元）则是拼多多（131亿元）的2.5倍。

再看美团，Q2营收680亿元比拼多多高出157亿元，净利润47亿元却比拼多多少了84亿元。

可以看出，三家公司里，拼多多营收规模最小，利润率却最高。本季度，阿里净利率为14%，而美团只有7%，拼多多则25%。

从人效比来看，拼多多也是一家齿轮高效运转的公司，截止今年Q2，拼多多拥有员工1.3万人，阿里员工数22.9万。根据Wind数据，美团2022年上半年员工人数为9万。

拼多多盈利的动力从何而来？

拼多多开始决定赚钱的时点，刚好是平台削减营销投入的开始。

晚点LatePost曾采访到拼多多前员工表示，2021年，也就是拼多多开始释放利润的第一年，那些曾让十八线小城居民熟知的游戏类场景，比如「多多果园」「砍一刀」，它们的转化率都不再有「明显的效果」。