陈磊掌舵一周年，拼多多从高速增长转向规模盈利。

3月21日美股盘前，拼多多发布了2021年第四季度财报，报告期内，实现营收272.31亿元，同比增长3%，创上市以来最低增速；但归属于普通股股东的净利润达到66.20亿元，同比扭亏，并远超市场预期。

全年来看，拼多多首次实现年度盈利，2021年归属于普通股股东的净利润为77.69亿元，而2020年为净亏损71.80亿；不过，2021年总营收939.50亿元，同比增长58%，相比2020年97％的同比增速明显放缓。

受业绩影响，拼多多美股盘前一度大跌10%，此后转涨5%；开盘高开6%，之后随大势走弱，最终收跌6.13%，报39.99美元/股，最新市值501.19亿美元。

月活首现下滑，营收同比仅增3%

财报显示，2021年第四季度，拼多多营收虽然达到了创纪录的272.31亿元，但同比增速首次出现个位数3%，相比之下，上年同期的增速还保持在146%的高水平。而实际上，2021年前三季的营收同比增速已呈逐季下降，意味着拼多多开始告别高速增长期。

钛媒体App制图，数据来源：拼多多财报

分业务来看，第四季度，在线营销服务及其他贡献了高达82.4%的收入，同比19%至224.25亿元；交易服务则贡献了108%的增长，收入47.242亿元占总收入的17.3%；而商品销售业务仅收入8170万元，同比大降98%，在总收入中的占比也仅剩0.3%，成为公司整体营收增速明显偏低的原因之一。

来源：拼多多财报截图

据了解，商品销售业务是拼多多在2020年第四季度，为扩充平台SKU、吸引商家入驻，而增加的自营业务，主要覆盖数码、3C产品。自2021年第三季度，该业务收入已基本归零，彼时拼多多高管就说，预计其未来不会给拼多多带来更高收入。

在拼多多财务副总裁刘珺看来，2021年第四季度的收入增长放缓，原因在于用户的增长放缓和活跃用户的波动。

数据显示，截至2021年12月31日，拼多多年活跃买家数为8.687亿，较截至2020年12月31日的7.884亿增长10%，但环比上季度仅净增140万，创上市以来最低单季净增数，在拼多多庞大的用户基数下也显得微乎其微。

此外，2021年第四季度，拼多多平均每月活跃用户数为7.334亿，较2020年同期的7.199亿增长2%，环比上季度反而减少了810万。而这也是2017年以来，拼多多月活跃用户首次出现流失的情况。

刘珺表示，“这也在某种意义上说明，我们没有非常好地满足用户需求，用户需求是多元化、不断变化的，我们需要快速响应。如果这方面可以做得更好，我想未来收入的增长依然是可以做得非常好。”