拼多多市值超越电商一哥阿里，成为美股市值第二大中概股。

隔夜美股收盘，拼多多收涨4.03%，报147.44美元，创2021年3月以来收盘新高。11月28日涨18.08%之后，拼多多连续两天走高，市值达1958.87亿美元，正式超越阿里巴巴。截至收盘，阿里巴巴市值为1907.03亿美元。

今年9月以来，拼多多飙涨42%，年初迄今更是累计上涨76%。

11月28日，拼多多发布Q3业绩，营收688.4亿元同比大增94%，再创历史新高；经调整净利润超预期达到170.27亿元，同比增长37%。

在营收构成方面，交易服务营收291.53亿元，同比增长315%。其中TEMU表现十分亮眼，分析称市场可以逐步把TEMU的估值定价到拼多多估值当中。

销售和营销费用同比上涨55%，研发费用再创新高达到28.5亿元，但人力和研发成本同比继续下滑。因此有分析指出，拼多多的高性价比心智在强化，且有向中高端人群扩散的趋势，手机、家电、化妆品等单价较高的标品在百亿补贴的加持下，逐渐走进更多中高端消费群的视野。

2018年7月26日，在拼多多上市前夕，华尔街见闻旗下全天候科技与拼多多创始人黄峥进行了对话，他曾表示，未来，拼多多可能不会做“天猫”，而是开发适合自己的新的创新场景。

换句话说，拼多多创立之初对标的就并非阿里。采访中，黄峥透露“不存在和淘宝竞争的问题”。因为用户定位不同，但是不管商业模式怎样，最终看的还是用户体验，还是性价比综合。

在谈及拼多多的商业模式时，黄峥将拼多多比喻成“卖水果的”，运过来可能有坏的，但单个价钱便宜很多，普通老百姓抱怨归抱怨，但下次还是会买——他认为：谁都希望既注重里子也注重面子，但当二者不可兼得时，大多数的老百姓先注重里子。

这或许是拼多多能在电商红海中站稳脚跟的重要原因。回顾对话，可以发现今天的拼多多，黄峥上市前都想清楚了。

以下是2018年全天候科技对话黄峥全文：

上市为更好沟通 不关心股价

问：为什么选择在美国上市？

黄峥：第一时间比较短，第二A股的上市条件每个地区不一样。当前来看在海外上市最顺，而且全球前5大市值公司都在纳斯达克上市。拼多多最开始的时候和其他的互联网公司一样，就是ABC轮就是外资机构。几乎都是外资结构。

问：为什么现在上市？跟当前资本环境有关吗？

黄峥：我们看1000个创业公司，拼多多还是很特别的一个，特别在哪里呢？第一个是它的商业形态本身，有很强的社会属性、偏公众性，它的规模又迅速达到一个很大的量。其实拼多多现象已经变成一个社会现象，这是它的规模导致的。好听点叫社会影响或者社会责任。我们自己肩上的责任也会更重，也是希望能够把自己放在更强的监督之下。

还有就是我自己是理工科出身的，以前从来不知道怎么和文科生沟通，所以拼多多做了两三年，很少做沟通会。因为你沟通少，互相缺乏理解，很多东西讲出来的可信度反而低。所以我想上市是一个好的方式，把家里所有的东西都翻出来，在阳光下晒出来。通过有公信力的机构，用大家都认的流程来认定它，这更加有公信力，一定程度上降低了我们的负担，有利于大家的理解，我觉得这是最重要的。

作为这个形态的公司，如果再过三年、五年也没有太大差别，还不如把这个公司放到监管之下。

资本市场冷和热是相对的。再冷的时候也是有人投资的，再热的时候也有人不投资。我自己本来没感觉资本环境有什么大的变化。

问：拼多多在路演的时候，机构投资人最关心的是什么？他们最不能理解拼多多的地方是什么？

黄峥：我觉得有时候是这样的，像我们做公司，最容易出错的地方是“腰部”，它既不是最一线，也不是最宏观。拼多多一方面是一个新生事物，起来得很快，突破了一些利益格局。在这样的情况下必然会有相当一些人，竞争对手也好或者是别人，有一个接受的过程。他也有一定的偏见，不是说主观上恶意的偏见，因为他所处的位置和状态不适应，会有这个状态。所以拼多多最一线的消费者，他是最清楚的，每天都在看10个芒果有没有一个坏的，到底是在变好还是变差，他是很清楚的。