拼多多新任联席CEO赵佳臻年初上任后就提出：“‘中青年’拼多多，要向高质量发展过渡。”

在转型高质量发展大半年后，拼多多(PDD.US)又一次到了交答卷的时刻。那么，高质量发展的效果究竟如何？

最新财报数据显示，拼多多的增长势头只增不减。三季度，拼多多实现收入688亿元(人民币，下同)，较去年同期大幅增长94%，更是比二季度的66%再提升28个百分点，整整比市场预期高出接近150亿元。

受此影响，拼多多在当日美股开盘后股价飙涨。截至当天美股收盘，拼多多股价上涨18.8%，总市值达到1834.23亿美元——这是2021年6月以来，拼多多市值最高点。再次向市场证明了什么叫“中概股之光”。

另外，值得一提的是，之后几天，拼多多在资本市场延续强势表现，美股市值超越阿里巴巴。截至发稿，拼多多市值达到1958.87亿美元，阿里巴巴最新市值为1900.085亿美元，京东市值为431.61亿美元。

对于外界来说，拼多多的可怕之处，不仅在于其数百亿营收的基本盘，更是因为如此大的基本盘以及整体销售惨淡的大环境下，还能够保持高质量的发展和保持倍速增长，这在整个互联网行业都是绝无仅有的。为什么拼多多的增长数据“漂亮得让人有些不敢相信”？在这背后，拼多多究竟做了怎样的努力？

一、高质量发展战略已见成效，拼多多营收利润高速增长

拼多多“杀疯了”，是本次财报发布后市场对其三季度表现最直观的感受。

除了前文提到的营业收入大超预期之外，拼多多在业务端和利润端多个核心指标也丝毫不差。

从拼多多的估值底色——主站业务来看，在二季度已经取得高速增长的基础上，本季度依旧表现炸裂。拼多多主站狭义的收入指标在线广告收入，这个季度达到了397亿人民币，同比增长40%，超出市场一致预期接近10个亿。除此之外，交易服务营收 291.53 亿元，同比增长 315%。

更重要的还是利润端。三季度，拼多多实现经调整净利润170.27亿元，同比增长37%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。

可以看到，无论是何种会计准则下，拼多多均在利润端实现了大幅增长。值得注意的是，从2021年Q2到2023年Q3，拼多多已经连续9个季度保持盈利。

结合三季度的整体大环境来看，显得更加来之不易。

数据显示，全国社会消费品零售总额同比增速于7月份下滑至2.5%，低于市场预期，并在8-9月得到持续改善。总体来说，当前经济恢复处于波浪式发展、曲折式前进的过程。加之三季度处于“6.18”已过、“11.11”未到的电商大促空白期，本身没有二季度那么好的季节性，拼多多能够在当下环境下交出如此好的成绩单，更能凸显出其高质量发展的价值。

那么，拼多多能够实现高质量发展，靠的是什么？

一方面，三季度拼多多以“多实惠”与“好服务”作为激活消费的两大引擎，通过“夏季狂欢节”“多多丰收馆”“国货节”“多多读书月”等系列促销活动与优质服务，不断降低用户实现消费升级的门槛与难度，助力消费潜能进一步释放。