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文 | 甲12号健闻

2022年是京东健康上市后的第二个完整业绩年，近日，该公司交出一份漂亮的财报，营收与毛利取得大幅增长，并实现了三年来首次盈利。遗憾的是，京东健康去年的毛利率再次下滑，创下六年以来的新低，且医药和健康产品销售的收入占比上涨，让该公司“以药养医”的模式较2021年更明显。在业内人士看来，尽管京东健康运营多年，但依然处于转型阶段，随着近两年监管政策不断收紧，互联网医疗行业的发展已经到了拼真功夫的时候，尤其是医生数量、活跃用户数等核心竞争力的较量尤为关键。

实现扭亏为盈

财报显示，京东健康2022年收入为467.36亿元，较上年的306.82亿元同比增长52.3%；毛利为98.92亿元，较上年的71.97亿元同比增长37.4%；经营亏损1.45亿元，较上年的亏损14.04亿元大幅减少89.7%；年度盈利3.83亿元，而2021年亏损10.73亿元；非国际财务报告准则经营盈利19.59亿元，较上年的11.76亿元同比增长66.6%；年度非国际财务报告准则盈利26.16亿元，较上年的14.02亿元同比增长86.6%。

总体来看，京东健康2022年的业绩情况与2021年相比改善良多，且实现了自2019年以来首次扭亏为盈。

对此，京东健康表示，总收入的增长主要是由于旗下两大业务收入都实现了大幅增长。其中，销售医药和健康产品所得商品收入由2021年的262亿元增加54.2%至2022年的404亿元。商品收入的增长驱动力主要有活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的线上渗透率不断提高及产品品类的丰富。

而线上平台、数字化营销及其他服务所得服务收入由2021年的45亿元增加41.4%至2022年的64亿元。服务收入的增长主要是由于数字化营销服务费增加，平台上的广告主数量增加，这与平台的交易持续增长保持一致；另外，佣金及平台使用费的增加，主要归因于线上平台第三方商家的销量增加。

进一步对比近几年的业绩，京东健康已经走出一种良性的运营模式。2017年-2021年，京东健康分别实现营业收入55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元、194亿元和306.82亿元，年度净利润分别为1.79亿元、2.15亿元、-9.72亿元、-172亿元和-10.73亿元。

毛利率创新低

京东健康是京东集团旗下专注于医疗健康业务的子集团，2014年开始运营，主要从事综合的“互联网+医疗健康”生态系统，为客户提供医药和健康产品、互联网医疗、健康管理及智能医疗保健解决方案及为业务合作伙伴提供广泛的市场推广服务。

2020年12月，京东健康在香港上市，在当时疫情对整个互联网医疗行业的推动下，该公司上市当天的市值就超过3000亿港元，随后市值一路上涨超过6300亿港元，成为互联网医疗市值最大公司，但之后京东健康的表现开始急转直下，截至3月23日收盘，京东健康市值已经降到2000亿港元，不及最高峰值的一半。

虽然近几年业绩看起来在逐渐向好，且成为业内首个宣布赚钱的互联网医疗平台，然而京东健康的盈利情况其实并不稳定，这一点从该公司这几年毛利率的变化中就可以看出来。