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11月26日，拼多多公布了2021年第三季度的财报，营业收入同比增长51%，年活跃用户同比增长18.6%，这两项关键数值均低于预期，当日美股股价应声下跌，跌幅达15.86%。

其实从今年2月份的高点算起，拼多多已经累计下跌了62%，这当中自然有中概股集体下挫的影响，但拼多多作为跌幅最大的一家，我们需要找到其背后的原因。

要理解拼多多的下跌，首先要看懂拼多多的崛起。简单来说，拼多多成长于人口基数众多的三四线城市，通过社交电商，也就是类似让微信好友砍一刀的方式，实现了病毒式传播。

加之拼多多的商品因大幅低于市场的价格，收获大量用户的喜爱。与此同时，拼多多还掀起了一场电商游戏化的风潮，将各种类型的抽奖和养成类游戏融合到平台里，从多方面刺激用户下单与自发传播。

也不怪马云说拿着望远镜都看不到竞争对手的时候，拼多多以超出所有人预料的速度，赫然出现在阿里巴巴眼前。目前拼多多的月活用户已经达到7.42亿，几乎快要囊括中国9.89亿的网民。

但是导致拼多多成功的原因，也将同样拖累了拼多多的发展，王煜全在去年就预言，如果拼多多不做出改变，未来将不再一帆风顺，今年拼多多的表现就在逐步印证这一判断。

今天科技特训营为你细数拼多多面对的两大问题，为你分享一个值得借鉴的转型思路，如果你还想进一步了解电商行业在新的科技趋势下会有什么变化，未来拼多多是否还值得关注，欢迎文末扫描加入前哨科技特训营，更多详细解读等你到来！

丨问题1：低价导致劣质

相对来说，中国三四线城市的居民消费水平较低，消费者关注的重点是价格大于品质，因此他们乐意接受仿制、冒牌，但价格足够便宜的商品。这些商品的价格往往能低到让人觉得不可思议的程度，价格敏感型用户对此毫无抵抗力，这是拼多多在早期能够快速聚集用户的重要原因之一。

问题是，这种方式能够持续吗？价格敏感型用户必然随着消费水平的提高转向品质敏感型用户，而长期充斥着假冒伪劣的拼多多难以吸引品牌商的入驻，例如去年拼多多推出了特斯拉Model 3万人团购的活动，而特斯拉却很快站出来发声明表示没有和拼多多的该活动有任何合作。很明显，特斯拉不想跟拼多多走得太近，这是对特斯拉品牌的一种损害。