作者：斩崩刀

3月1日，一份广泛流传的截图显示，德邦快递董事长兼总经理崔维星将退出，京东将收购其并委派高层接手。事实上，德邦将要被收购的消息自今年1月起就频频被传出。

3月2日，德邦发布公告称将延续停牌。原因为控股股东德邦控股正在筹划与股权结构变动相关的重大事项，该事项存在重大不确定性。这从侧面佐证了德邦将被京东收购的真实性。

问题在于，德邦算不算一份优良资产呢？如果算，那么有必要出售吗？对京东来说，嫁接上这样一份资产，结果到底会变好还是变坏呢？京东是苟着苟着就飘了还是怎么了呢？

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收购，德邦最后的体面

从财报数据评估来看，德邦的直接财产属性的优质程度可能要大打折扣。

依照2021年中报，德邦上半年归属于上市公司股东的净利润为1565.84万元，同比下降89.88%，扣非后净利润为-1.6亿元，骤降366.6%。此外，业绩预减公告显示2021年年度归母净利润为0.73亿到1.86亿元，同比预计减少3.78亿到4.91亿元，下降幅度达67.00％到87.00％。

既然如此，假使京东真要收购德邦，那么它所看重的可能并不是其直接的财产属性。现在，来看看收购德邦可能产生的主要的附加值的情况。

第一，作为德邦发家根基的零担业务的状况。

对国内物流来说，主要以公路运输为主，零担即零星货物交运是按照按照货物重量和运输组织方式分类后的一种，其他还包括快递和整车运输。

据悉，2013年德邦在零担市场的营业额为94亿，是排名第二的天地华宇的两倍还多。从2013年直到2018年前后，德邦事实上一直都是其国内市场上最大的零担物流服务商。

但是，2018年登陆A股后，德邦开始加码快递业务，意图打通并联动快递和零担两个板块。

然而，此时快递市场基本被瓜分，菜鸟系和顺丰等占据大头，因此德邦起步的开拓就不顺利。更为麻烦的是，新市场入局不利，德邦原有的零担市场份额也被玩家趁机夺走了。

数据显示，2019年德邦的零担营收已落后于顺丰速运。尤其值得关注的是，此时安能也趁机快速抢占市场，并于2020年以1025万吨的零担货量成为新的零担市场第一。

就这样，德邦从自己的主阵地上一步步地退却了。

第二，作为德邦转型打造的快递业务的状况。

对德邦来说，其自营体系与电商件的业务逻辑匹配程度并不高。

长期以来，德邦的自营体系受制于大件快递运营，成本居高不下；反观电商快件，一般都是3公斤以下小件；由此，以运营大件快递的成本来输送小件，即使赢得市场也保不住利润。

从数据来看，将重心转向快递后，德邦的市场份额也没有保住。具体来讲，从2018年到2020年，已经由0.88%逐渐下降至0.68%。因此，德邦的衰落不是旦夕而至，而是积重难返。

或许，京东真正看重的唯有德邦的硬件资源了。截至2021年上半年，德邦拥有末端网点 30486个，乡镇覆盖率94.8％；拥有快递员6.37万人，分拔中心143个；干线线路2057条，自有车辆共计11524辆，自有运力占比55.7％；仓库140个，面积达101万平方米。