撰文/ 《财经天下》周刊作者 施苑文

编辑/ 陈芳

3月21日，拼多多发布了2021年四季度及全年度财报。在这个电商大盘并不太平的2021年，拼多多依然保持了较为稳健的增长。

2021年全年，拼多多营收为939.499亿元，较2020年增长了58%，与同行低双位数增长形成巨大反差。截至2021年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为929亿元。

财报显示，在通用会计准则下，2021年第四季度，拼多多经营利润69.070亿元，而2020年同期的经营亏损为20.478亿元。归属于普通股股东的净利润为66.195亿元。

对于越来越追求高质量发展的拼多多来说，会赚钱重要，会花钱更重要。下一步，按照2021年8月的计划，第四季度的利润也将投入“百亿农研专项”。1月15日，拼多多还启动了“2022多多新国潮”行动，联合美的、上海家化、立白等百余家国产品牌，号称也将给出百亿补贴。

拼多多开始脱虚向实，不再像过去那样追求高速增长，而是追求高质量增长。

从重营销到重研发

对于拼多多来说，2021年是一个交接之年。陈磊接棒黄峥出任董事长，拼多多也迎来了一次大转变，从“重营销”走向“重研发”。

2021年四季度，拼多多研发费用为20.226亿元，全年研发费用高达89.926亿元，同比增长30%，主要原因是招聘了更多经验丰富的研发人员。

而天平的另一端，营销费用却同比下降了23%，这主要是由于促销和广告活动的支出在减少。

“在我接棒董事长的这一年，我们从‘营销’转向‘研发’。我很高兴看到这一转变正如期推进。这将为我们的长远发展打下坚实基础。”3月21日晚，拼多多董事长兼CEO陈磊在电话会议上感慨。

近年来，移动互联网用户规模见顶，电商增长放缓也成为既定事实。QuestMobile数据显示，截至2021年12月，中国移动互联网用户规模已达11.74亿。在此背景下，电商平台想要新增一个用户，比以往越来越难，付出的成本也越来越高。

对此，陈磊表示，相比业绩增长，拼多多更关注策略和结构性的优化，拼多多去年开始调整发展策略，更加关注科技投入，追求长期的高质量发展。“业务的发展和调整过程中增速可能会受到一定的影响，但业务周期和财报周期并不是平滑对应的。”

拼多多财务副总裁刘珺说到，“收入增长如果有明显的放缓，在某种意义上说明我们没有非常好地满足了用户的需求，用户需求是多元化、不断变化的，我们需要快速响应。如果这方面可以做得更好，我想未来收入的增长依然是可以做得非常好。”

不过，即便增速放缓，拼多多依然用数据证明着自己的赚钱能力。在通用会计准则下，拼多多第四季度经营利润为69.070亿元，已经连续三个季度盈利。

刘珺解释称，“这要归功于我们在成本支出上控制得当。”

用户活水还以另一种姿态低调进场。2021年第四季度，拼多多月活跃用户数为7.334亿，同比增长2%；年活跃买家数8.687亿，同比增长10%。这两项数据的增长幅度和同行相比都不算高，但每个活跃买家的年度支出很有看头，达到了2810元，同比增加了33%。