3月11日，拼多多（PDD.US）发布了截止2019年12月31日的第四季度及全年财报。

财报显示，拼多多第四季度营收为107.9亿元（以下货币单位均为“人民币”），同比增长91%，低于彭博给出的111.21亿元预期。对比前三个季度228%、169%、123%的增速，本季，拼多多营收同比增幅继续下滑。

2019年全年，拼多多实现营收301.4亿元，较上一年同期的131.2亿元同比增长130%。拼多多的营收增长主要源自在线营销技术服务的强劲增长。2019年，拼多多在线营销技术服务收入为268.1亿元，较上一年同期增长133%。

第四季度，拼多多经营亏损为21.35亿元，较上一年同期的26.4亿元及第三季度的27.9亿元均大幅收窄。非通用会计准则下（NON-GAAP），拼多多第四季度的经营亏损为13.4亿元，上一年同期为21.1亿元，第三季度为21.2亿元。拼多多表示，平台经营亏损主要是持续加大了农产品上行的投资力度，并通过“百亿补贴”提升商品补贴金额。

非通用会计准则下，拼多多归属普通股股东的净亏损为8.2亿元，全年净亏损42.7亿元。亏损主要源自销售与市场费用的增长，财报期内，拼多多销售与市场推广费用达92.7亿元，全年累计费用达271.7亿元。

拼多多联合品牌商推出的“百亿补贴”计划，在第四季度热火展开并达到一个高潮，这让拼多多维持亏损状态的同时，促使拼多多活跃用户获得高位增长。2019年全年，拼多多年活跃买家数达5.852亿（指在过去12个月在电商平台上至少下过一单的消费者人数，包括独立app、小程序和H5等移动端渠道），较去年同期净增1.67亿，较上一季度净增4890万，开始冲刺“6亿人都在用的拼多多”。

财报期内，拼多多独立App平均月活跃用户数达4.815亿（月度活跃用户数的定义是以月为统计区间仅访问电商APP的独立用户数，不包括小程序等其他访问渠道），较去年同期增长2.09亿，环比增长5190万。截至2019年底，中国三大电商平台中，阿里巴巴年活跃买家数为7.11亿，拼多多年活跃买家数5.85亿，京东年活跃买家数3.62亿。过去的一个季度里，三大电商平台的单季净增用户分别为1800万，4890万和2760万。

第三方数据研究团队“超对称技术”的跟踪报告显示，仅2019年Q4，拼多多“百亿补贴”的支出金额超过50亿，平均每件商品的平台补贴约为15%。而据财报相关数据推测，拼多多2019年“百亿补贴”的各项补贴支出超出100亿元。

全年GMV方面，拼多多2019年GMV突破万亿，达到10066亿元，较上一年的4716亿元同比增长113%。从整个电商行业来看，拼多多用不到5年时间突破万亿交易额，快过阿里巴巴的14年和京东的20年。

值得注意的是，2019年10月，拼多多创始人和CEO黄峥在四周年庆动员会上表示，拼多多最新季度的真实支付GMV已经超过了京东，当时距离拼多多定下“三年GMV超京东”的计划刚刚过去一年。从全年GMV来看，拼多多刚刚突破万亿，而京东已首次突破2万亿元大关，拼多多超越京东仍有较长距离。

截至2019年底，拼多多平台现金及现金等价物及受限资金为333亿元，对比上一年同期为305亿元。截至发稿，拼多多盘前股价跌4.19%。