作者 | 苏越 来源 | 零壹智库

纸张与大众的生活息息相关，从纸浆到造纸，进而到种类繁多的纸制品，这是一条极长的产业链，其特点和痛点之一，就是原材料价格波动频繁，传导到产业链下游的中小微企业，使其往往在采购旺季时面临一定的资金压力。

在整个供应链中，需要一个“连接者”的角色引入金融活水，帮助上下游企业解决融资问题，进而带动整体产业向前发展。

近日，京东科技与国贸股份宣布上线了一款采购融资产品，并在厦门福海纸业等纸浆的产业链下游客户中实现了首批落地。这一供应链金融服务，离不开双方共同打造的供应链金融科技平台——国贸云链·金贸通的支撑。迄今，“金贸通”已服务国贸股份旗下多家业务单位，累计帮助约540家企业客户获得28亿元的金融授信。

这是供应链金融行业的一个缩影。随着大数据和物联网等数字技术的广泛应用，供应链金融模式已经发生了深刻变化。产业链供应链正在呈现出由传统到数智的转变，大数据、ICT、区块链、人工智能等前沿科技正在全方位嵌入到供应链金融全流程中，从覆盖范围、风险管控等各方面突破行业瓶颈。基于数字信用支撑的新型供应链金融模式，在实体经济发展中正起到越来越重要的作用。

1、供应链金融由传统到数智

长期以来，中小微企业面临着融资难、融资成本较高和银行审批放款周期长等痛点，供应链金融是破解这一难题的重要抓手，但在实际操作中，传统供应链金融的供需错配不容忽视。
中国人民大学商学院教授、博士生导师宋华认为这种错配体现为“三个失调”：

第一，受惠对象失调，不大不小的中型企业是目前供应链金融的空白点；

第二，业务品种失调，目前做要素的供应链金融偏多，基于行为的很少；在要素金融当中做债权债务的偏多，基于物的信用很少；在债权债务供应链金融当中做应付的偏多，应收的很少；在应付领域做电子债券凭证流转偏多，真正基于产业解决应付的很少；

第三，主体互动失调，部分产业企业找不到真正有力的金融资源，部分金融机构找不到产业的入口。

从产业端看，部分企业找不到、或没有足够的信用得到供应链金融滴灌；从金融端看，大多围绕应收应付等债权债务等展开，特别是基于应收的信用流转成为供应链金融的标配产品，占2022年总规模的60%，而围绕仓单、存货等要素的供应链金融并未真正激活。

这些问题的根源在于数据。在传统的风控模式下，金融机构高度依赖于核心企业的主体信用，以数据为基础的风控难以进行，核心企业不愿意将自己的经营信息全部展现在银行面前，上下游的中小企业数字化基础往往较为薄弱，数据难以获取。

举例来说，大消费行业中，作为核心企业的古井集团，其上下游涉及企业主体数量庞大，渠道层级繁多，经销商信用质量参差不齐，且规模较小的经销商订单管理仍以线下方式为主，数据获取困难，数字化程度较低。对于金融机构而言，由于操作成本、运营成本、风控成本较高，盈利空间有限，因此为其生态企业提供金融服务的意愿不强。