根据《2023年财富世界500强》，沃尔玛连续十年荣膺全球营收最高的公司，也是自1995年以来的第19次。美国零售联合会NRF联合Kantar依据零售商的国内和国际零售收入评分，发布《2023年全球50强零售商》，沃尔玛、亚马逊、施瓦茨集团、奥乐齐和开市客分居前五，阿霍尔德·德尔海兹、家乐福、7-11便利店、家得宝、宜家家居分列六到十位，前七名未发生变化（见参考资料1）。德勤根据2021财年（2021年7月1日至2022年6月30日）的公开数据，发布《2023全球零售力量》报告，沃尔玛、亚马逊、开市客、施瓦茨集团、家得宝分居前五，克罗格、京东、沃博联、奥乐齐、塔吉特分列六到十位，前六名未发生变化（见参考资料2）。从市值来看，亚马逊、沃尔玛、家得宝、阿里巴巴、开市客、耐克、劳氏、印第迪克、拼多多、西维斯位居前十。虽然亚马逊利润率更高，市值高于沃尔玛，沃尔玛依然是全球零售业龙头，但是（见参考资料3）。

沃尔玛是当下全美甚至全球最大的零售企业，但是，沃尔玛并不是自诞生之初就迅速跻身零售巨头的。1850年以来美国零售业霸主先后经历了斯图尔特、马歇尔、A&P、西尔斯、沃尔玛，斯图尔特、马歇尔百货被收购，A&P2010年申请破产，西尔斯2022年申请破产，伍尔沃斯、彭尼、凯马特、美国商店、联合商店、国家茶叶、711、幸福商店等其他曾经的TOP10也申请破产或者被兼并，百年企业克罗格、塔吉特、沃尔格林维持较强竞争力（见参考资料4）。

对于企业家和投资人而言，研究商业史以理解生意的本质，揭示技术、经济、人口、政策等环境变化带来的结构性机会与风险，找到企业成功与失败的关键因素，是着手创业和投资研究的第一步。同样源自本·富兰克林廉价商品加盟店，为什么2022年沃尔玛的营收是美元树的20倍？同样是做折扣商店，为什么一度领先的凯马特输给了沃尔玛和奥乐齐？为什么拼多多能后来居上，2023年H1盈利超越京东？本文美国零售发展史为主线，结合欧洲主要零售企业的发展，探究各个商业模式的首创者为何失去先发优势甚至破产倒闭，跟随者如何弯道超车，结合沃尔玛的成功之道，揭示其对中国零售业的启示，并据此评估中国零售商的得失。