在整体消费承压的背景下，京东二季度在耐用品销售和即时零售等领域表现出一定业绩韧性，多项财务指标超出预期、好于行业表现，但激烈的竞争环境和难见起色的消费前景，令市场对其未来业绩增长的信心不足。

8月16日周三，港股盘后美股盘前，京东公布2023年Q2业绩。

财报显示，京东本季营收2879.3亿人民币，较去年同期的2676亿元增长7.6%，环比来看较上季的2430亿元增长18.5%，也超出市场预期的2791.4亿元；非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润达到86亿元人民币，同比增长31.9%，超出市场预期，净利润率达到3.0%，创历史同期最好水平。

调整后EBITDA由去年同期的72亿元增加45.0%至104亿元，略高于市场预期的100.7亿元。调整后每ADS收益5.39元，高于去年同期的4.06元人民币，超出市场预期的4.90元。

自3月刘强东回归、对标拼多多的“百亿补贴”政策上线以来，京东将战略重点放在了“多快好省”上，开始强调商品性价比和平台规模。5月份接替徐雷的新任CEO许冉在财报中表示，二季度京东第三方商家数量增加超过一倍，并达到历史新高，京东的开放生态建设初见成效。

零售部门持续低迷，达达实现上市以来首次盈利

本季度，京东费用总体稳健：营业成本由去年同期的2317亿元增加6.4%至2465亿元。包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理支出在内的履约开支，由去年同期的163亿元增加2.3%至167亿元，高于市场预期的163.1亿元，不过，履约开支占收入百分比由去年同期的6.1%减少至5.8%。一般及行政开支为24亿元，由去年同期的23亿元微增1.5%。占收入百分比由0.9%下降至0.8%。

各分部方面，Q2京东零售营收2532.8亿元，同比增长4.85%，环比增长19%；京东物流收入410.33亿元，同比增长31.2%；达达收入28.11亿元，同比增长23.2%，经调整净利润840万元，为2020年上市以来首次盈利；新业务收入43.16亿元，较去年同期的62.65亿元有所下滑。

从集团整体来看，京东本季利润率有所提升，Q2调整后经营利润率3％，高于上年同期的2.1％，略低于市场预期的3.1％，经调整EBITDA利润率3.6％，高于上年同期的2.7％。

但具体到作为收入支柱的零售部门，经营利润率出现了同比微跌，Q2京东零售不含未分配项目的经营利润率为3.2%，上年同期为3.4%，显示补贴竞争对利润的负面影响。

从营收增速来看，京东零售本季仅4.85%的同比增速，不及淘天集团（12%），亦跑输统计局公布的网上实物零售增速（10.8%），印证线上购物平台竞争激烈，京东百亿补贴在争夺市场份额方面效果有限。

具体到品类方面，作为京东强项的自营3C数码本季收入1521亿元，较去年同期的1366增长11.3%，增速低于行业0.7个百分点，表现中规中矩、略超预期，日用百货收入817亿元，较去年同期的894亿元下滑8.6%，增速低于行业20.7个百分点。