借着消费降级，杀红眼的拼多多，突遭危机。

昨夜，美国做空机构灰熊（Grizzly Research）突然发难，发一篇关于拼多多的做空报告。

题目也很耸人听闻：

“我们相信PDD是一家垂死的欺诈公司，其购物应用TEMU是一个巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成了紧迫的安全威胁”。

垂死、欺诈、间谍、安全威胁，不得不说，做空机构是懂用词的。

这些指控，一个比一个吓人。

以至于报告一出街，拼多多的盘中股价就暴跌了超过8个点，创下了今年3月以来的最大跌幅。

先来看下，这份令资本市场闻风丧胆的做空报告，到底讲了些什么？

简单概括，灰熊做空拼多多的理由，主要基于以下几方面：

1、恶意软件/间谍软件

灰熊报告提到，TEMU应用程序的开发团队包括100名曾开发过拼多多应用程序的工程师，而拼多多曾被GooglePlay商店下架。

拼多多应用程序通过删除“有问题的部分”而恢复了使用，其中一些部分与TEMU应用程序的组件完全相同，强烈表明了恶意意图，“比TikTok更危险”。

其员工与独立数据安全专家合作，检查了Temu的代码，发现该程序有隐藏功能，可以使恶意行为者完全访问用户手机上的几乎所有数据。

同时，灰熊指出，Temu使用了猖獗的用户操纵，链条信样的亲和力诈骗以驱动注册，以“最具侵略性和最可疑的技术来操纵大量用户安装该应用程序。”

灰熊担忧，Temu的快速普及率也会带来大规模数据窃取的风险，毕竟在过去9个月的时间里，Temu的下载量已经超过了1亿次，而且全部都在美国和欧洲。

同时，Temu还面临潜在的政府干预，中国公司需要允许政府访问其整个数据库才能运营，而美国国会起草的HR 1153法案，将严重损害TEMU的商业模式，或授权美国总统禁止TEMU在美国使用。