界面新闻记者 | 程璐

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5月26日晚间，拼多多集团发布了2023年第一季度财报。在前有双11、后有618的电商Q1淡季，拼多多仍能在一众电商公司中保持高增速，并且对“老大哥”阿里巴巴奋起直追，让拼多多在昨日财报发布后美股暴涨18.99%，股价来到71.42美元。

这一季度，拼多多对海外跨境电商项目Temu依旧讳莫如深，财报后电话会上新联席CEO赵佳臻则首亮相，阐述了拼多多对自身定位的悄然转变——从过去“多实惠+多乐趣”变成了“多实惠+好服务”。在官方口径中，拼多多说要搭建起良性的平台生态，在部分美股投资者眼里，则认为这是拼多多要进一步打开低价天花板的尝试。

高速增长的代价是投入继续

财报显示，拼多多集团今年第一季度的总收入为376.4亿元，同比增长58.2%。这一增速，首先超出了拼多多自身在上一Q4季度的46%收入增速。

横向与其他电商公司相比，也远远高过了阿里的收入增速，本季度阿里集团收入同比仅微增2%，核心电商业务则是3%的下降，赚钱大头的客户管理收入（广告与佣金）更是同比下降了5%。跟增速可观的短视频电商赛道，拼多多也高于快手19.7%的增幅。

具体到各项收入层面，本季度拼多多剔除了自营业务收入，Q1拼多多广告收入为272.4亿元，同比增长了50%；交易佣金收入为103.9亿元，同比增长86%。

再和阿里的电商核心收入（广告与佣金）相比，上一季度拼多多收入相当于阿里的43%，而本季度拼多多直接将这一占比追到了62%，本季度阿里的广告佣金收入为602.74亿元。照该趋势，拼多多还在迅速拉近与淘宝天猫收入的距离，未来该差距或将进一步缩小。

不过，彻底告别疫情后，阿里决定重新大笔投入市场，称要在今年618做出史上最大的投入，在3月、4月淘宝天猫的线上实物GMV也已经出现了增长转正的拐点。另外，阿里、京东强调价格力竞争，有618购物节造势，下一季度的电商消费将有可能向对手倾斜。

尽管拼多多仍保持着高增速，但美国通用口径下Q1公司的净利润为81亿元，相较于去年第四季度环比已有所下滑。这应该与拼多多投资跨境电商业务Temu有着直接关联，Temu在海外烧钱，影响了公司的利润。目前拼多多在利润率层面也不敌阿里。

反映到费用层面，拼多多Q1销售和营销支出为162.6亿元，继续同比增长了45%，促销和广告活动支出上，主要应该也是Temu的投入需要。例如在今年一季度，Temu就豪掷1400万美元赞助了美国的“超级碗”。

财报后的电话会上，拼多多财务副总裁刘珺也解释了上述变化。刘珺表示，公司的盈利水平在过去两个季度呈现下降趋势，在公司看来，季度之间的波动是非常正常的。

对于外界更关心的话题，代表了未来成长性的Temu业务，刘珺也没有给出更多信息，仅表示Temu业务还处在起步阶段，与整体规模相比，Temu的营收占比也相对较小，相信业务带来的正向财务回报也会逐渐显现。

5月，拼多多再次开通奥地利和墨西哥两个新的国家站点，界面新闻从Temu平台上看到，目前其已经开通了16个国家地区的站点，分别是美国、英国、瑞典、西班牙、葡萄牙波兰、新西兰、荷兰、墨西哥、意大利年、德国、法国、加拿大、比利时、奥地利、澳大利亚。

在今年年初，Temu的海外版图才刚刚从北美起步，到今天Temu已经加速在欧洲、澳洲等区域扩张，另外界面新闻曾报道，未来非洲、拉美等地区同样是TEMU的拓展目标。

不过，中国应用的海外挑战重重，5月17日，美国蒙大拿州州长Greg Gianforte签署了一项“TikTok禁令扩大化”的法令。规定从2024年1月1日起在该州范围内全面禁用TikTok，此外Temu、WeChat、CapCut等中国应用也将被禁止使用，该禁令将于今年6月1日正式生效。

这或许是拼多多现阶段选择“保密”Temu的原因之一，尽可能保持低调，避免引起海外政府的关注。从公司视角来看，短期内Temu还处于成本投入阶段，扩张也会进一步拖累利润率，但硬币的另一面是拼多多可能还存在新的想象空间。