以“补贴”、“砍价”闻名的拼多多，给市场整了一个“措手不及”。

8月29日，拼多多公布二季度财报。期内拼多多实现营业收入314.4亿元，超过市场一致预期的236.24亿元，同比增长36.42%；实现GAAP归母净利润88.96亿元，超过市场一致预期33.35亿元。强劲的业绩表现带动了市场的乐观情绪，29日收盘，拼多多股价涨超14%。

8月29日美股收盘，三大指数集体收跌；拼多多大涨14% Wind截图

整体而言，拼多多二季度的盈利表现受益于消费复苏和结构改善。在二季度，被压抑的消费需求得到释放，中国市场的消费弹性为拼多多的营收带来了有力支撑；另外一方面，拼多多盈利稳步改善。费用率的优化，尤其是销售费用率的持续大幅下行，为拼多多释放了更多的盈利空间。

一直在搞“百亿补贴”的拼多多，难道今后不再烧钱了？

连续第五个季度盈利，拼多多“赢麻了”

这已经是拼多多连续第五个季度实现盈利了。

去年二季度以来，拼多多连续5个季度实现盈利Wind截图

数据显示，今年Q2拼多多实现营业收入314.40亿元人民币，同比增长36.42%，超过市场预期。在电话财报会议上，拼多多方面表示，营业收入的增长主要受益于在线营销服务和交易服务收入的增加。因为消费复苏，商家活动变得更加活跃；618购物节的推动，农业、快消、家用电子、化妆品等品类的增长，品牌合作的增长……众多因素共同推动了当季的收入表现。

在营收增长的同时，拼多多综合毛利率和费用率都得到了明显改善。光大证券研报指出，今年Q2拼多多综合毛利率为74.68%，同比上升8.95%，“这主要是由于毛利率较低的1P业务收入占比大幅降低导致的。”

值得一提的是，在今年Q2，拼多多费用率为47.05%，同比下降11.21%，其中销售费用率为36.08%，同比减少8.99%。“公司销售费用率的持续大幅下行，为拼多多释放了更大的盈利空间。”

数据显示：拼多多实现GAAP归母净利润88.96亿元，实现Non-GAAP归母净利润107.76亿元。

今年Q2，拼多多可谓“赢麻了”。

二季度拼多多业绩超过外界预期 业绩报告截图

面对出彩的业绩表现，拼多多却显得格外冷静。

在电话财报会议上，拼多多董事长兼CEO陈磊表示，因为一些短期因素的影响，拼多多的业务活动和投资活动受到一定的影响，例如部分推广活动和农业项目延期。“尽管这可能会使季度财务状况看起来更好，但我们平台的长期前景（long-term perspectiv）可能会受到影响——特别是考虑到当前的行业动态。因此加大投资力度、建立核心能力，变得比以往任何时候都更加重要。”

拼多多不烧钱了？财报背后的喜与“忧”