文｜杨泥娃

编辑｜斯问

“本质上中心化开放式货架的电商，你可以叫它古典电商，已经不性感了。”

2019年，徐雷还只是京东零售的CEO，着手摸索京东商城的转型，一年后，徐雷接棒刘强东成为京东“主理人”，革新“古典电商”的路径也逐渐清晰起来：增加3P（平台）收入、引入更多商家，构建身边经济.....

3月10日，京东发布了2021年第四季度及全年财报，开放化成为关键词之一：接入更多商超、吸引奢侈品牌开店、和独立站Shopify联手、京东物流第三方业务占比超56%。同时，京东继续在“基建狂魔”的路上奔跑，一年之内新增400个仓库，平均一天增仓1.09个，京东物流的一线员工数超过30万人，在过去一年达到了新峰值。

京东正变得越来越重，2021年全年净收入9516亿元人民币，同比增长27.6%，全年净亏损为36亿元人民币，从2021年Q3开始，全年经营利润率为1.4%，京东已经进入“低利润”通道。连续两个季度的亏损，或许是投资者用脚投票的原因之一。截止3月10日美股收盘，京东股价在美元52.5美元，跌幅超15%。

“浓眉大眼的京东怎么也崩了？”

一边是监管政策的收紧，一边是老对手阿里、拼多多，以及新兴平台抖音、快手、小红书磨刀霍霍向电商，京东在此时用利润换规模的“壮士断腕”，还能否讲出更性感的故事？

平台化的京东

零售、物流、新业务，三个板块构成了京东的营收。

这其中，作为基本盘的零售板块贡献了近90%的营收。一直以自营模式为主的京东，曾是徐雷口中的“古典电商”，但近年来，自营和开放平台两种模式日渐“合流”：开放平台起家的阿里，自营业务GMV已经占到总成交额的35.4%；自营起家的京东，截至21年Q3，已经有一半以上成交额来自第三方商家。