曾做空中通、蔚来的灰熊，这次盯上了拼多多。

作者 | 张凯旌

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

“我们认为PDD是一家垂死的欺诈公司，其购物应用程序TEMU是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。”9月7日，曾经“碰瓷”多家中概股的美国做空机构灰熊将矛头对准拼多多。

从这份做空报告的内容来看，灰熊的怀疑主要分为两个部分：一是认为拼多多的跨境电商平台TEMU是恶意软件；二是认为拼多多的财务状况不值得信赖，其运营只是为了内部人士的利益。

来源：爱企查

消息一出，拼多多股价应声跳水，9月8日盘中跌幅一度超8%，截至9月9日收盘连续两日累计跌幅6.15%，市值停留在1267亿美元。值得一提的是，在此之前8月29日拼多多刚发布一份超市场预期的二季报，受此影响公司股价曾在6个交易日内涨超25%。

灰熊对于中概股可谓是“情有独钟”。公司官网发布的31篇做空报告中，中概股占到了14篇，其中就包括2022年6月和今年3月先后做空蔚来和中通，更早之前，高途、58同城、斗鱼等企业也在灰熊的“狙击”名单中。

不过，灰熊的战绩并不算出色。美国散户投资大本营WallstreetBets社区上，曾有人详细对比灰熊报告发布前后公司的股价变化后指出，2021年灰熊每次发布做空报告后，遭到做空的公司在一星期内股价仅平均下跌1-3美元，其中一些股票在释放空头头寸后的3-6个月还继续上涨了15-20美元。在这种情况下，灰熊这次又挑了近期在业绩和股价方面，势头正猛的拼多多，也难怪市场会有质疑此报告水平的声音出现。

那么灰熊都说了什么？是否真的是选错了对手呢？

灰熊指责拼多多窃取用户数据、财务暗箱操作

在这篇做空报告中，灰熊首先提到的是TEMU用户的数据安全问题。

TEMU的扩张速度无疑是令市场感到惊叹的，上线不到一年，其就已经覆盖了北美、欧洲、澳洲、日韩、东南亚等地，并传出了即将进军非洲和中东市场的消息。几乎全球热门经济发展地区的消费者，都能在TEMU上消费。TEMU还一度霸占了美国App Store下载量榜首的位置。

不过，在灰熊看来，TEMU“对外部设备数据和功能中侵犯用户隐私的调用比任何知名的消费者购物应用都要激进得多。”其还详细列举了TEMU使用的一些系统权限，并引用一位分析师的话称，一旦应用程序下载，TEMU会发送大量详细的用户和系统数据元素，用户所有信息都可以发送到TEMU服务器，但收集此类信息不需要用户许可。