今年以来，不少互联网公司低调调整公司内的业务，或降本增效，或优化人员结构，直到三季度才逐渐回暖。

而拼多多今年不仅逆势上涨，三季度营收更是超预期，拼多多还继续烧钱扩张海外业务，寻找增量。

但华丽的数据背后，也有一些商家怨声载道，新推出的跨境电商平台Temu也面临着诸多挑战。

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周期下的拼多多

11月28日晚，拼多多公布了2022年三季度财报。

数据上来看，拼多多的营收和利润都迎来了不低的增长，更重要的是，这已经是拼多多连续六个季度实现盈利了。

根据三季度财报，拼多多营收355.04亿元，同比增长65%；归母净利润105.89亿元，同比增长546%。

营收与利润的巨幅增长同时还为拼多多带来了大量的现金流，截至三季度末，拼多多账面现金、现金等价物和短期投资1378亿元，同比增长40.7%，环比增长15.4%。

对比阿里巴巴和京东三季度分别增长3%、11.4%，可以看出其中有部分消费回暖的因素，但以拼多多的增长幅度，可能更多的还是踩中了消费降级的风口。

从业务结构上来看，广告收入占主要部分，就商家的广告收入在第三季度达到了284.3亿元，同比增长58%，占总营收的八成以上；包括支付手续费、多多买菜、电商佣金在内的交易服务达到70.22亿元，同比增长58%；自营商品销售部分营收5640万元，占比较小，参考数据有限。

据虎嗅APP发布相关内容，用户方面，2022年消费疲软和消费信心不足的情况下引发工薪群体的消费降级；商家方面，2021年下半年的回暖招使大量品牌备货导致库存难以消化，而拼多多从2022年开始加大了对部分品牌的延揽力度。

从拼多多三季报来看，销售及营销费用达140.5亿元，同比上涨了39.8%；研发费用24.2亿元，同比上涨11%。

而阿里三季度销售及营销费用减少65亿元，下降22%；京东也在今年做出了大范围的人力结构优化调整。