京东集团史上首位女CEO许冉，交出其成为“执行官”后的首份季度财报。

8月16日晚间，京东集团发布了2023年Q2财报，京东2023年第二季度净营收为2879亿元，同比增长7.6%；净利润66亿元，同比增长50%；Non-GAAP净利润86亿元，同比增长32.3%。

从业绩上看，“充满变数的二季度”并没有影响京东的增势。本季度最大亮点来自经营利润，同比大涨118%达到了83亿元，远超分析师预期。

有内部人士透露，在商家增速上，季度内数据是京东近几年最佳表现。

而在Non-GAAP归属于上市公司普通股股东的净利润率方面，季度内京东实现3%，这是历史同期最好成绩。

造成京东同比增势显著的因素之一，是2022年同期疫情等因素影响了彼时京东的业绩，以及2023年以来京东调整部分策略优化了业务变现。

换一个角度来看，利润释放更多还是来自降本，曾多次拖累京东利润表现的新业务，直接从去年Q2的净亏20亿，到本季度净赚10亿（主要来自资产处置），一摆之前的窘境。

拆解财报数据，京东的利润相关成绩，主要来源于“履约开支”的优化。

履约、研发和一般行政的支出也在Q2继续低位增长，远低于营收增速的表现，都让京东在这场缓慢的经济复苏中一点点攒下了利润。

自去年底，刘强东归来后，对公司架构、人事、策略、管理上进行了大刀阔斧般的改革。尤其在架构上，京东开始精简层级、淘汰低效部门，并整合业务模块。

在人事上，调整多个业务线一号位后，徐雷也卸任CEO，换上CFO许冉当家。

而“低价”也正是刘强东重新回归京东以来的主策略，而“下沉市场”的贯彻执行，也被业内广泛视为此次许冉能够接任徐雷成为京东新任CEO的原因之一。

此前，许冉上任的第一把火，就烧向了下沉市场。而她的第一次亮相强调贯彻“下沉市场”将成为京东的三大战略之一。

评价京东“低价”策略的维度则相对简单：价格低，愿意买。许冉对该维度的回应是，“以百亿补贴为例，京东的‘一揽子’低价策略对平台的用户购物频次、跨品类购物、激活低频用户都有明显效果”。

从数据上来看，京东起码抵挡住了大环境和竞品平台的双重冲击。

为此，许冉表示，这得益于公司的低价策略、供应链能力、用户资质、以及此前在O2O（即线上到线下）领域的布局。

在这份许冉上任后的首份财报中，许冉表示：“二季度得益于持续优化的业务结构，以及领先的供应链能力，京东取得稳健的财务和经营表现，也很高兴看到二季度第三方商家数量增加超过一倍，并达到历史新高。”

京东的低价是一种系统化的综合能力，根基在于供应链。许冉无数次在公开场合谈及这一观点。

尤其在刚刚过去的业绩说明会上，她也数度重复，“京东低价表象的背后，立足的是供应链更低的运营成本和更高的运营效率”。

从这个角度看来，衡量京东的低价能力，还应该增加一个维度：供应链效率。用国泰君安研报里的话来说，“京东公司的商业本质，是一个善于利用各类科技赋能的零售企业，挣的是供应链效率的钱”。

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