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文｜一千二百字

市场喜欢拿两家企业对标亚马逊，一个是阿里巴巴，一个是京东。阿里和亚马逊不仅分别开创了东西方电商的先河，以云计算转型to B领域的路径也颇为相似；而京东坚持的自营模式与自建仓配物流，与亚马逊更接近。

何来“加速亚马逊化”呢？

与第三方商家的关系

据京东上周发布的一季报显示，受宏观消费影响，零售板块出现营收同比负增长，没有跑赢网络零售大盘。这是它最重要的业务，包括电商、京东健康和京东工业。另一面，零售业务以4.6%的经营利润率保持在历史高位，相应的一季度京东每存托股摊薄收益3.93元超过了分析师预期。

这里用京东港股挂牌后连续12个季度的财报数据拉两条曲线，一条是零售业务经营利润率曲线，一条是服务收入（即第三方模式下的广告收入和物流收入）在总收入中的占比曲线。目前这两条曲线还看不出明显的关联性，分别来看，服务收入占比已连续三个季度保持接近20%的水平，趋势上明显超越两年前，服务收入一季度同比增速达34%；而零售经营利润率呈季节性锯齿状特点，在Q2、Q4电商大促季度较低，在Q1、Q3时会环比抬高，且整体呈微弱上升趋势。

一般，自营进销存模式所能贡献的利润率较低，赚取第三方的广告费、仓储管理费所带来的利润率较高。亚马逊也是如此，数年前它的第三方卖家GMV就已经超过自营GMV，其北美零售业务能取得稳定盈利，与第三方卖家的贡献有很大关系。目前，广告已成为亚马逊增速最高的主要业务。

6.18年中大促临近，正经历重大组织人事变动的京东这次备受市场关注。京东近期对采销体系做了一次变革，重新用更扁平化的“事业部制”取代“事业群”层级，首次在品类内部打通自营和POP商家的管理，提升各个品类作战单元的经营决策权，并对第三方卖家进行流量倾斜。在财报分析师会议上，京东CFO许冉（即将升任为CEO）称，1P（自营）和3P（第三方）是互为补充的，并已经在其他市场得到过充分验证，并不是京东擅长什么就去做什么，而是应为消费者提供更多样化的商品选择，把购买决策权交给消费者。

这让人想到大概6年前在西雅图亚马逊总部Day 1大楼里进行的一次面向中国记者的沟通会。有人问亚马逊如何平衡自营和第三方卖家之间的竞争关系？当时公司全球业务高管回答说，公司内部不会去干预这种竞争，决定权在消费者手上，在商品搜索的算法上，哪些因素可以进入搜索考虑的范畴？像配送速度会成为一个因素，但不会区分商品是自营的还是第三方的。当地消费者普遍也不太关心商品是由谁销售，更多是对亚马逊这个平台的品控信任。

后来随着第三方卖家规模形成优势，亚马逊零售在协调第三方卖家与自营、以及自有品牌的关系上耗费了些精力。京东也面临类似的关系。它的服务收入已经较稳定地贡献了20%的总营收，第三方商家规模和GMV也在形成优势，特别是在管理层想对消费者建立天天低价心智的战略阶段，价格机制更灵活的第三方卖家是京东所倚赖的，甚至包括一部分白牌商家。